Методы инвестиционного анализа

Методы инвестиционного анализа Введение к работе Актуальность темы диссертации. Перед Россией стоит множество сложных экономических, социальных и политических задач, большинство из которых решить в долгосрочной перспективе можно только опираясь на устойчивый экономический рост. Обеспечить устойчивость экономического роста невозможно без осуществления вложений в развитие и модернизацию производства. Наличие таких инвестиционных вложений, предполагающих отказ от текущего потребления ресурсов в пользу их увеличения в будущем, является существенным фактором развития как отдельной организации, так и экономики страны в целом. Организации, рассматривая перспективу инвестиций, сравнивают возможные будущие выгоды с сегодняшними затратами, используя методы инвестиционного анализа. Будущие доходы рассматриваются как с точки зрения их возможной величины, так и уверенности в их поступлении. Это делает актуальным и совершенствование методов анализа доходности, и совершенствование методов анализа риска инвестиций. На доходность инвестиций существенное влияние оказывает также экономическая среда, в которой осуществляются инвестиции, что делает актуальным исследование среды принятия инвестиционных решений. В российской экономике имеются существенные инвестиционные проблемы. Одна из таких проблем - недостаточный уровень накоплений в валовом внутреннем продукте:

36. Существующие методы анализа риска банкротства

Предмет, методы и задачи инвестиционного анализа ИА. Связь ИА со смежными дисциплинами Разместил: , 28 Экономический рост в любой хозяйственной системе связан с накоплением определенной части богатства, который высвобождается из текущего оборота средств и текущего потребителя и вкладывается в развитие. Эти средства, называемые инвестициями, ограничены и поэтому большое значение преобразует определение направлений их эффективного использования.

В процессе проведения экономического анализа используются методы . Инвестиционный анализ направлен на выбор наиболее эффективных.

По результатам анализа вероятности банкротства предприятия, необходимо сделать вывод о целесообразности осуществления оздоровления предприятия. В зарубежной и отечественной экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства предприятий. Первые исследования проблемы предсказания возможных осложнений в деятельности предприятий проводились в США ещё в начале тридцатых годов.

Наиболее популярным подходом к предсказанию банкротства за рубежом являются методы, включающие оперирование некоторыми коэффициентами и базирующиеся на финансовых данных. Такой подход, бесспорно эффективный при прогнозировании банкротства, имеет три существенных недостатка. Во-первых, компании, испытывающие трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов, и, таким образом, конкретные данные могут годами оставаться недоступными.

Для компаний в подобных обстоятельствах характерно стремление приукрасить свою деятельность, иногда доводящее до фальсификации. Требуется особое умение, присущее даже не всем опытным исследователям, чтобы выделить массивы подправленных данных и оценить степень завуалированности.

Ряд показателей могут находиться в критической зоне, а некоторые могут быть вполне удовлетворительными. Для оценки вероятности банкротства расчет показателей и их динамики недостаточен, необходимо сопоставление с аналогичными корпорациями, обанкротившимися или сумевшими избежать банкротства. Однако сложным вопросом остается поиск фирмы-аналога. В мировой практике нашли применение два альтернативных подхода к оценке и прогнозированию банкротства: Одним из путей решения проблемы предсказания банкротства или предсказания платежеспособности на основе фактических объективных данных является метод коэффициента - коэффициента вероятности банкротства.

Модели, построенные на основе этого метода, широко используются в США модель Альтмана , Великобритании модель Таффлера и в других странах.

В статье рассматривается анализ инвестиционных проектов, пока при помощи различных методов анализа не будет определена совокупность Учитывается и способность предприятия избежать банкротства.

Сопоставление данных, полученных для ряда стран, показывает, что веса в - свертке и пороговый интервал [ 1 , 2] сильно разнятся не только от страны к стране, но и от года к году в рамках одной страны можно сопоставить выводы Альтмана о положении предприятий США за 10 лет анализа. Получается, что подход Альтмана не обладает устойчивостью к вариациям в исходных данных. Статистика, на которую опирается Альтман и его последователи, возможно, и репрезентативна, но она не обладает важным свойством статистической однородности выборки событий.

Одно дело, когда статистика применяется к выборке радиодеталей из одной произведенной партии, а другое, - когда она применяется к фирмам с различной организационно-технической спецификой, со своими уникальными рыночными нишами, стратегиями и целями, фазами жизненного цикла и т. Здесь невозможно говорить о статистической однородности событий, и, следовательно, допустимость применения вероятностных методов, самого термина"вероятность банкротства" ставится под сомнение [3.

В ходе использования методов Альтмана часто возникают передержки. В переводной литературе по финансовому анализу, а также во всевозможных российских компиляциях часто встретишь формулу Альтмана образца года, и ни слова не говорится о допустимости этого соотношения в анализе ожидаемого банкротства.

Инвестиционный анализ как элемент антикризисного управления

Анализ банкротств коммерческих организаций. Чечеткин Сергей Александрович В данной статье проводится оценка финансового риска предприятия, рассматриваются рейтинговые, балльные и дискриминантные модели оценки риска банкротства. Выделяются и раскрываются основные модели оценки риска банкротства отечественных экономистов. Рассмотрим рейтинговые, балльные и дискриминантные модели оценки финансового состояния подробно.

Расширение круга акционеров, инвестиционные вливания. В данном случае Методы и инструменты анализа вероятности банкротства. В мировой.

Для диагностики вероятности банкротства используют несколько подходов, основанных на применении: Для диагностики несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: Коэффициент текущей ликвидности; Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом; Коэффициент восстановления утраты платежеспособности. Согласно данным правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий: Известны два основных подхода к предсказанию банкротства.

Первый - количественный - базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность: -коэффициентом Альтмана США , коэффициентом Таффлера, Великобритания , коэффициентом Бивера, моделью -счета Россия и другими, а также используется при оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активов.

Второй - качественный - исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании А-счет Аргенти, метод Скоуна. Метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода. При сопоставлении методов на предмет целесообразности применения их в российских условиях, необходимо очертить круг проблем, связанных с рассмотренными методами прогнозирования банкротства:

Проведение инвестиционного анализа предприятия

Зачем анализировать вероятность банкротства? Во-первых, любой руководитель обязан быть в курсе того, насколько стабильно состояние его компании для планирования деятельности и развития предприятия. Во-вторых, любые масштабные сделки в обязательном порядке требуют составления отчёта о финансовом состоянии предприятия.

Основные методы оценки вероятности банкротства составляют горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и другие методы анализа . . финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности организации.

На нынешнем этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства приобретают первостепенное значение. Вместе с тем, методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик. Цель данной статьи — дать краткий обзор основных методик прогнозирования банкротства, встречающихся в литературе.

Проблема предсказания банкротства Предсказание банкротства как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах и в первую очередь, в США сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других. Естественно, возникла проблема возможности априорного определения условий, ведущих фирму к банкротству.

Вначале этот вопрос решался на эмпирическом, чисто качественном уровне и, естественно, приводил к существенным ошибкам. Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к м гг. Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.

Банкротство: Методы финансовой диагностики в условиях угрозы банкротства

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения. Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели второй метод: Наиболее известными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности организации являются: Модель Альтмана, Модель Таффлера, Модель Лиса, которые разработаны с помощью многомерного мультипликативного дискриминантного анализа.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных в нашем случае - финансовых коэффициентов.

по дисциплине экономический анализ. на тему: Анализ вероятности банкротства и методы его прогнозирования. по материалам предприятия ОАО.

Анализ как метод обоснования управленческих решений. Взаимосвязь экономического анализа с менеджментом, планированием, контролем, бухгалтерским учетом и аудитом. Макро- и микроэкономический анализ. Комплексный и программно-ориентированный анализ. Прогнозный анализ и его роль в стратегическом менеджменте и планировании. Внутрихозяйственный и внешний анализ. Предмет и объекты экономического анализа.

Аукционы и торги по банкротству. Можно ли работать с дебиторкой как физлицо или оформить ИП?